☀️THE SUNDAY PAPER : ในตอนที่แล้วของ The Sunday Paper ได้เล่าถึงเรื่องผลกระทบต่อเงินเฟ้อที่กำลังเป็นพายุลูกใหญ่กดดันเศรษฐกิจอย่างตกใจ โดยมีปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ประเทศต่างๆ ต้องใช้มาตรการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อควบคุมการทะยานของเงินเฟ้อ โดยเฉพาะสหรัฐอเมริกาที่ขึ้นดอกเบี้ยแรงครั้งแรกในรอบหลายปี อัตราดอกเบี้ยที่ปรับขึ้นไม่สอดคล้องกับอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจนั้น กำลังเป็นที่จับตาและถูกพาดหัวข่าวบ่อยครั้งมากขึ้นว่าภาวะ "เศรษฐกิจถดถอย" จะเกิดขึ้นเร็วแล้วใช่ไหม ? เศรษฐกิจและสินทรัพย์การเงินจะเป็นอย่างไร ในไตรมาส 3 ของปี 2565 นี้

 

🔴เรียกได้ว่าไตรมาสที่ 2 เป็นช่วงเวลาของการมาซึ่งปัจจัยลบ ทั้งสงคราม การขาดแคลนอาหาร สินค้าบริโภคต่างๆ ราคาพลังงานที่ปรับตัวขึ้น รวมถึงภัยธรรมชาติในหลายประเทศ ทั้งหมดมารวมกันทำให้เกิด #เงินเฟ้อสูง เป็นประวัติการณ์ในรอบหลายสิบปี สถานการณ์ที่ยังลากยาวเข้ามาถึงไตรมาสที่ 3 ด้วยภาพที่ว่า ประเทศต่างๆ มีเงินเฟ้อสูง มีอัตราดอกเบี้ยที่เร่งขึ้น กระทบต่อเศรษฐกิจที่เกิดการปรับประมาณการเติบโตลงเรื่อยๆ ส่งผลไปถึงจิตวิทยาความเชื่อมั่นด้วยเช่นกัน

 

📌กล่าวคือ ช่วงไตรมาสที่ 3 นี่ล่ะ ที่เศรษฐกิจและสินทรัพย์ต่างๆ จะสะท้อนผลกระทบทั้งหลายที่เกิดขึ้นอย่างแท้จริงและจะหนักขึ้น "จนเกิดการปูทางไปสู่การเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยเร็วขึ้นหรือไม่ .? "ธุรกิจต่างๆจะเป็นอย่างไร ใครจะได้ประโยชน์ ใครจะกระทบ และใครที่จะยังแข็งแกร่งอยู่รอดต่อไปได้ ..?? นี่จึงเป็นคำถามที่น่าจับตามองภายใต้เงื่อนไขตัวแปรสำคัญๆ ดังนี้ครับ

 

💥 สงครามรัสเซียกับยูเครน เป็นตัวแปรสำคัญที่ทำให้เกิดปัญหาขาดแคลนสินค้าในเกือบทุกหมวด หรือที่เรียกว่า Supply shortage เมื่อใดที่สงครามจบหรือคลี่คลาย สถานการณ์เงินเฟ้อก็จะคลี่คลายตามไปด้วย เราเริ่มเห็นว่า หลายประเทศเริ่มปลีกตัวจากการตอบโต้หรือ Sanction รัสเซีย กลับมาหาทางแก้ปัญหาการสูงขึ้นของราคาสินค้ากันแล้ว ถือเป็นสัญญาณที่ดีว่า การเจรจาเพื่อยุติสงคราม มีโอกาสที่จะเกิดขึ้นในเร็วๆนี้ ทั้งนี้ เหตุที่ “ปูติน” กล้าสู้กับทุกชาตินั้น น่าจะมาจากความได้เปรียบ อย่างที่เราเห็นแล้วว่ายุโรปกับเจอผลกระทบจากการที่รัสเซียเริ่มหยุดส่งก๊าซธรรมชาติให้ นี่คือเรื่องกระทบเศรษฐกิจยุโรปอย่างหนักโดยตรงรวมถึงราคาพลังงานที่จะสูงขึ้น แม้ว่าไม่ได้เข้าไปรบทางการทหารแต่อย่างใด คำถามคือ “ยุโรป” หรือ อียู (ไม่ใช่สหรัฐฯ แน่ๆ) จะหาทางออกให้กับเรื่องยูเครนได้อย่างไร ส่วนความขัดแย้งของสหรัฐฯกับจีนเรื่องไต้หวันจะเกิดเป็นไฟกองใหม่เพิ่มขึ้นอีกหรือไม่.? (นึกภาพไม่ออกว่า ถ้าถึงขั้นใช้กำลังกัน ผลกระทบทบจะซ้ำเพิ่มเติม ให้เศรษฐกิจโลกทรุดลงไปอีกแค่ไหน )

 

⚖️ นโยบายการเงินของธนาคารกลางต่างๆ ไม่ใช่แค่ Fed จะดำเนินนโยบายยากลำบากขึ้น เพราะไม่รู้ว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องอีกแค่ไหน สถานการณ์ราคาสินค้า จะลดลงเมื่อใด การขึ้นดอกเบี้ยแรงเพื่อกดเงินเฟ้อให้ต่ำจะสามารถเอาชนะได้จริงหรือ บนความเสี่ยงที่กำลังกระทบต่อธุรกิจที่เกี่ยวข้องที่เกี่ยวข้องซึ่งอาจจะย้อนมากระทบต่อเศรษฐกิจได้เช่นกัน

 

📊 ภายใต้ภาวะปัจจุบัน ความสามารถในการรับมือกับผลกระทบทางเศรษฐกิจของแต่ละประเทศจะเป็นอย่างไร โดยเฉพาะประเทศเอเชียและตลาดเกิดใหม่ ความแข็งแกร่งทางการเงิน การคลัง และพื้นฐานเศรษฐกิจของประเทศจะสามารถบริหารเงินเฟ้อและดอกเบี้ยให้สมดุลได้ดีแค่ไหน ต้องไม่ลืมว่าหลายประเทศทั่วโลกใช้เงินเพื่อประคองเศรษฐกิจในช่วงโควิด-19 ไปจำนวนมากจนมีระดับหนี้ที่ทะลุเพดานของประเทศ

 

📉 ประเทศเศรษฐกิจยักษ์ใหญ่จะเกิดสัญญาณภาวะถดถอยขึ้นเมื่อใด จะรุนแรงกินระยะยาวนานขนาดเพียงใด การถดถอยทางเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วจะกระทบต่อธุรกิจและความเชื่อมั่นในการลงทุนเพียงใด และน่าสนใจว่าพื้นฐานทางเศรษฐกิจจะแข็งแกร่งพอให้ฟื้นกลับได้มากแค่ไหน หากพิจารณาจากปัจจัยต่างๆที่ไม่สมดุลจนทำให้เศรษฐกิจหดตัวลงในเวลานี้

 

📌ทั้งหมดเป็นประเด็นสำคัญและเป็นแปรที่ควรจับตามองในไตรมาสที่ 3 นี้ หรืออาจไปถึงไตรมาส 4 เพราะมีผลต่อการบริหารการเงินและการกำหนดกลยุทธ์ลงทุนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ และเวลานี้ที่ควรรอดูคือ รายงานผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาส 2 ว่าจะออกมาเป็นอย่างไรและไตรมาสที่ 3 ที่กำลังจะมาถึง เราจะกำหนดกลยุทธ์ลงทุนอย่างไรดีบน “เส้นทางที่เศรษฐกิจที่ส่อว่ากำลังทอดไปสู่การเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย” ... ติดตาม The Sunday Paper ได้ในตอนหน้าครับ