News Flash

           นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด (8-14 ก.ค.) ทรงตัว WoW จากจีนเพิ่มแต่มาเลเซียลด รมว.ท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยข้อมูลจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ผ่านมา (8-14 ก.ค.) มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งสิ้น 702,670 คน ทรงตัว WoW และ +25% YoY ซึ่งคิดเป็นจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าประเทศไทยเฉลี่ยวันละ 100,381 คน โดยมีนักท่องเที่ยวลาวอยู่ที่ 28,354 คน เพิ่มขึ้น +12% WoW รองลงมาเป็นนักท่องเที่ยวจีนอยู่ที่ 155,717 คน เพิ่มขึ้น +5% WoW และนักท่องเที่ยวเกาหลีอยู่ที่ 31,753 คน เพิ่มขึ้น +5% WoW ขณะที่นักท่องเที่ยวมาเลเซียอยู่ที่ 98,688 คน ลดลง -16% WoW รองลงมาเป็นนักท่องเที่ยวอินเดียอยู่ที่ 35,350 คน ลดลง -1% WoW โดยจากกระแสการท่องเที่ยวตามรอย MV เพลง Rockstar ของลิซ่า มีผลกระตุ้นให้นักท่องเที่ยวชาวจีนเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 9 สัปดาห์ และมีนักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดระยะไกล (Long haul) เพิ่มขึ้น WoW จากการเริ่มเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยว Summer holiday ของนักท่องเที่ยวภูมิภาคยุโรป ขณะที่นักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดระยะใกล้ (Short haul) ลดลง WoW จากการสิ้นสุดการท่องเที่ยวในช่วงวันหยุดขึ้นปีใหม่ตามปฏิทินทางศาสนาอิสลาม สำหรับจำนวนนักท่องเที่ยวสะสมตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.-14 ก.ค. 24 ทั้งสิ้น 18,909,209 คน เพิ่มขึ้น +34% YoY (ที่มา: กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬา)

Implication

           เรามองเป็นกลางต่อกลุ่มท่องเที่ยวจากตัวเลขนักท่องเที่ยวรวมที่ทรงตัว WoW แต่จีนยังเพิ่มขึ้นได้ดี โดยทำจุดสูงสุดในรอบ 9 สัปดาห์ โดยจำนวนนักท่องเที่ยวรวมทรงตัว WoW ขณะที่จำนวนนักท่องเที่ยวจีนเพิ่มขึ้นได้ดีต่อเนื่องที่ +5% MoM โดยเราประเมินจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเฉลี่ยต่อสัปดาห์จะเร่งตัวเพิ่มมากขึ้นในช่วงสัปดาห์หน้าที่ระดับ 1.4-1.5 แสนต่อสัปดาห์ได้ต่อเนื่อง จากการท่องเที่ยวตามรอยลิซ่า ส่วนนักท่องเที่ยวรวมน่าจะยังทรงตัว WoW จากปัจจัยส่งเสริมการเดินทาง ได้แก่ Celebrity-induced tourism การท่องเที่ยว และการเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยว Summer holiday ของตลาดภูมิภาคยุโรป รวมถึงการมีมาตรการ Ease of traveling ของรัฐบาล ทั้งนี้เราคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวทั้งเดือน ก.ค. 24 จะแตะที่ระดับ 2.80-2.85 ล้านคน เป็นการกลับมาฟื้นตัวได้ราว +4% MoM ซึ่งถือว่าตัวเลขนักท่องเที่ยวได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในเดือน พ.ค. 24 ที่ 2.6 ล้านคน โดยหุ้นที่จะได้รับประโยชน์จากมากไปน้อยเรียงตามสัดส่วนรายได้จากสัดส่วนนักท่องเที่ยวจีน ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR ทั้งนี้ภาพรวมของจำนวนนักท่องเที่ยวทั้งปี 2024E ยังอยู่ในกรอบประมาณการนักท่องเที่ยวรวมและนักท่องเที่ยวจีนที่เราประเมินไว้

           คงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2024E เพิ่มขึ้น +21% YoY และนักท่องเที่ยวจีน +84% YoY เรายังคงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2024E จะอยู่ที่ 34 ล้านคน เพิ่มขึ้น +21% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนจะอยู่ที่ 6.5 ล้านคน เพิ่มขึ้นถึง +84% YoY

Valuation/Catalyst/Risk

เราให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่ากับตลาด” โดยเรายังชอบ AOT (ซื้อ/เป้า 73.00 บาท) และ MINT (ซื้อ/เป้า 40.00 บาท)

AOT (ซื้อ/เป้า 73.00 บาท) ผลการดำเนินงานปกติ 2HFY24E จะยังเติบโต YoY โดดเด่นตามผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น ขณะที่จะลดลง HoH เพราะเข้าสู่ช่วง low season แต่จะลดลงไม่มาก จากนักท่องเที่ยวจีนยังเติบโตดี

MINT (ซื้อ/เป้า 40.00 บาท) จาก valuation ยังถูกกว่ากลุ่มฯซื้อขาย 2024E EV/EBITDA ที่ 11x (-2.00SD below 10-yr average EV/EBITDA) เทียบกับ ERW และ CENTEL ที่ average EV/EBITDA และยังมีแรงหนุนเพิ่มเติมจากฟุตบอลยูโรที่เยอรมัน (14 มิ.ย.-14 ก.ค. 24) รวมถึงโอลิมปิกที่ฝรั่งเศส (26 ก.ค.-11 ส.ค. 24)