News Flash
นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด (26 ส.ค.-1 ก.ย.) ลดลง -13% WoW จากจีนและอินเดีย รมว.ท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยข้อมูลจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ผ่านมา (26 ส.ค.-1 ก.ย.) มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งสิ้น 543,453 คน ลดลง -13% WoW (เพิ่มขึ้น +8% YoY) ซึ่งคิดเป็นจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าประเทศไทยเฉลี่ยวันละ 77,636 คน โดยมีนักท่องเที่ยวจีนอยู่ที่ 104,249 คน ลดลง -25% WoW (เพิ่มขึ้น +114% YoY) รองลงมาเป็นนักท่องเที่ยวเกาหลีอยู่ที่ 26,977 คน ลดลง -18% WoW และนักท่องเที่ยวอินเดียอยู่ที่ 35,084 คน ลดลง -13% WoW (เพิ่มขึ้น +30% YoY) ขณะที่นักท่องเที่ยวสิงคโปร์อยู่ที่ 24,762 คน เพิ่มขึ้น +52% WoW รองลงมาเป็นนักท่องเที่ยวมาเลเซียอยู่ที่ 89,595 คน เพิ่มขึ้น +5% WoW โดยการลดลงมาจากการสิ้นสุดช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวของกลุ่มตลาดระยะไกล (Long haul) และการสิ้นสุดการท่องเที่ยวในช่วงวันหยุดต่อเนื่องในอินเดีย รวมถึงการเริ่มเปิดภาคเรียนในหลายประเทศของกลุ่มตลาดระยะใกล้ (Short haul) อาทิ จีน เกาหลีใต้ สำหรับจำนวนนักท่องเที่ยวสะสมตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.-1 ก.ย. 24 ทั้งสิ้น 23,640,205 คน เพิ่มขึ้น +31% YoY (ที่มา: กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬา)
Implication
เรามองเป็นกลางต่อกลุ่มท่องเที่ยวจากตัวเลขนักท่องเที่ยวรวมที่ลดลง WoW เพราะเป็นไปตามฤดูกาล โดยจำนวนนักท่องเที่ยวรวมและจำนวนนักท่องเที่ยวจีนลดลง WoW เป็นไปตามฤดูกาล ขณะที่เราประเมินจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเฉลี่ยต่อสัปดาห์จะลดลงต่อในช่วงสัปดาห์หน้าที่ระดับ 1.0-1.2 แสนต่อสัปดาห์ ส่วนนักท่องเที่ยวรวมจะยังลดลง WoW เช่นกัน และจะมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องทั้งเดือน ก.ย. 24 (จะลดลงมากกว่า -10% WoW ในช่วง 2 สัปดาห์แรกของเดือน ก.ย.) เพราะปกติจะเป็นเดือนที่มีจำนวนนักท่องเที่ยวที่ต่ำที่สุดใน 3Q ทั้งนี้เราคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวรวมในเดือน ก.ย. 24 จะอยู่ที่ระดับ 2.25-2.30 ล้านคน เป็นการกลับมาหดตัวราว -20% MoM จากเดือน ส.ค. 24 ที่ 2.96 ล้านคน เพราะเป็นเดือนที่ไม่มีเทศกาลเข้ามาช่วยหนุน โดยหุ้นที่จะได้รับผลกระทบจากมากไปน้อยเรียงตามสัดส่วนรายได้จากสัดส่วนนักท่องเที่ยวจีน ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR ทั้งนี้ภาพรวมของจำนวนนักท่องเที่ยวทั้งปี 2024E ยังอยู่ในกรอบประมาณการนักท่องเที่ยวรวมและนักท่องเที่ยวจีนที่เราประเมินไว้
คงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2024E เพิ่มขึ้น +21% YoY และนักท่องเที่ยวจีน +84% YoY เรายังคงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2024E จะอยู่ที่ 34 ล้านคน เพิ่มขึ้น +21% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนจะอยู่ที่ 6.5 ล้านคน เพิ่มขึ้นถึง +84% YoY
Valuation/Catalyst/Risk
เราให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่ากับตลาด” โดยเรายังชอบ AAV และ MINT
AAV (ซื้อ/เป้า 3.20 บาท) 3Q24E จะยังมีกำไรปกติได้แม้จะอยู่ในช่วง low season จากผู้โดยสารและค่าตั๋วโดยสารที่ยังดี และได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทแข็งค่า ขณะที่ 4Q24E จะดีขึ้นโดดเด่นจากการเริ่มเข้าสู่ high season
MINT (ซื้อ/เป้า 34.00 บาท) จาก valuation ยังถูกกว่ากลุ่มฯซื้อขาย 2024E EV/EBITDA ที่ 10x (-2.00SD below 10-yr average EV/EBITDA) ถูกกว่า ERW และ CENTEL ที่ average EV/EBITDA ขณะที่เราคาดว่า 3Q24E จะโต YoY ได้ต่อเพราะยังเป็น High season ที่ยุโรป โดย RevPAR ที่ยุโรปยังเพิ่มขึ้นได้ดีที่ +15% YoY และมี ADR เพิ่มขึ้นได้ +12% YoY ส่วนไทย RevPAR เพิ่มขึ้นได้ที่ +16% YoY ส่วน 4Q24E จะมี High season จากไทยและมัลดีฟส์ช่วยหนุน
กลับสู่ด้านบน
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
©2025 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สงวนลิขสิทธิ์