เราปรับน้ำหนักการลงทุนกลุ่ม Food & Beverage เป็น “มากกว่าตลาด” จากเดิม “เท่ากับตลาด” เรามีมุมมองเป็นบวกจากการเข้าร่วมงาน THAIFEX-Anuga Asia 2024 ช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา THAIFEX เป็นงานแสดงสินค้าอาหารและเครื่องดื่มที่ครบวงจรที่สุดในเอเชียและใหญ่เป็นอันดับ 4 ของโลก มีบริษัทไทยและต่างประเทศที่เข้าร่วมกว่า 3,000 บริษัท เพื่อเปิดโอกาสให้ผู้ประกอบการได้นำสินค้ามาจัดแสดงและนำเสนอให้กับผู้สนใจ ซึ่งจะช่วยให้บริษัทได้พบกับลูกค้าใหม่ๆทั้งจากในและนอกประเทศ คาดว่าจะมีจำนวนผู้เข้าร่วมชมงานมากกว่า 80,000 คน โดยคำสั่งซื้อใหม่ สามารถเกิดขึ้นได้ตั้งแต่ปลาย 2Q24E

เราได้มีโอกาสเยี่ยมชมสินค้าและพบผู้บริหารของบริษัทที่น่าสนใจ 6 บริษัท ดังนี้ SAPPE, CBG, SUN, SNNP, TKN, NSL โดยผู้บริหารส่วนใหญ่ มีความมั่นใจต่อแนวโน้มธุรกิจในปี 2024E ที่จะยังคงขยายตัวต่อเนื่อง จาก 2 ปัจจัยหลักคือ 1) การออกผลิตภัณท์ใหม่ที่ด้รับการตอบรับที่ดีจากลูกค้าทั้งในและนอกประเทศ และ 2) ความสำเร็จในการขยายเข้าไปในตลาดใหม่ๆ โดยบริษัทที่มีรายได้จากการส่งออกเป็นหลัก และมีสินค้าใหม่ๆที่ได้รับการตอบรับดีจากต่างประเทศ ได้แก่ SAPPE และ TKN

เราคงประมาณการณ์กำไรสุทธิของ 5 บริษัทที่เรา cover (SAPPE, SUN, SNNP, CBG, OSP) ที่ 8.4 พันล้านบาท (+32% YoY) เติบโตดีทั้งในและต่างประเทศขยายตัว โดยเฉพาะตลาดหลักอย่าง CLMV, Asia, Europe จาก 1) การออกสินค้าใหม่ๆ, 2) ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานลดลง และ 3) ได้อานิสงส์เชิงบวกจากค่าเงินบาทอ่อน ระยะสั้น (2Q24E) รายได้ยังโตดีต่อเนื่อง หนุนโดย ฤดูร้อนที่ร้อนกว่าปกติ

Top picks ของกลุ่ม หุ้นกลุ่มอาหารและเครื่องดื่มคือ SAPPE (ซื้อ/เป้า 106.00 บาท) ผู้นำแบรนด์เครื่องดื่มไทยในตลาดโลกที่ขยายกำลังการผลิตปีละ 25-30% YoY ทุกปี โดยเรามีโอกาสปรับประมาณการขึ้นหลัง2Q24E และ CBG (ซื้อ/เป้า 85.00 บาท) จากเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่ market share เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง