เราคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มโรงไฟฟ้า “เท่ากับตลาด” แต่มีมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นจากปัจจัย overhang มีแนวโน้มผ่อนคลายลง ประกอบด้วยปัจจัยหลัก 1) ความล่าช้าในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง โดยอิง Fedwatch Tool คาดมีโอกาสมากกว่า >70% ที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นใน 2H24E ซึ่งปัจจุบันระยะเวลาเข้ากระชั้นขึ้นเชื่อว่าประเด็นดังกล่าวจะลดน้ำหนักความกดดันลง และ 2) การแทรกแซงค่าไฟฟ้าจากภาครัฐผ่านการปรับค่า Ft คาดหากเกิดขึ้น ระดับความรุนแรงจะไม่เท่ากับปีก่อน เนื่องจาก EGAT ได้รับชำระหนี้คืนแล้วบางส่วน (ภาครัฐสามารถยืดหรืองดจ่ายได้) ในขณะที่แนวโน้มค่าก๊าซธรรมชาติยังมีปัจจัยผ่อนคลายจาก inventory ในเอเชียและยุโรปยังอยู่ในระดับสูง ลดความกดดันด้านต้นทุนพลังงาน และถึงแม้จะปรับตัวขึ้นแต่ยังมี buffer จาก EGAT ช่วยลด downside risk กับกลุ่มโรงไฟฟ้า