News Flash

ฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ของ ONEE เผย กลุ่มบริษัทคาดการณ์ผลการดำเนินงานใน 4Q24E มีแนวโน้มเติบโต YoY, QoQ หนุนโดยกลุ่ม Content และ Copyright โดยบริษัทได้ส่งละครฟอร์มยักษ์ 3 เรื่อง ได้แก่  แม่หยัว, ทิชา และ การุณยฆาต หนุนให้บริษัทสามารถชิง market share และรักษาเรตติ้งช่วง 22.00 ไว้ได้อย่างแข็งแกร่ง นอกจากนี้ คู่แข่งในคอนเทนต์ประเภทละคร ทั้ง 1 ทุ่มและ 2 ทุ่ม ทยอยหายไป อีกทั้งยังเข้าสู่ high season ของธุรกิจ Idol Marketing โดยเฉพาะการบริหารจัดการศิลปิน ทั้งรับเป็น presenter, Fan Meeting, คอนเสิร์ตใหญ่ GMMTV Starlympics 2024 มั่นใจรายได้รวมปี 2024E เติบโต 5-8% (ที่มา: ทันหุ้น)

Implication

เรามีมุมมองเป็นบวกจากประเด็นข้างต้น โดย outlook ยังเป็นไปตามคาด สำหรับ 4Q24E อยู่ในกรอบ 185-195 ล้านบาท เติบโต YoY, QoQ จากรายได้ที่ขยายตัวต่อเนื่องทั้ง Content & Copyrights รวมถึง Artist Management

เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 507 ล้านบาท ทรงตัวYoY และปี 2025E เราประเมินกำไรสุทธิที่ 584 ล้านบาท (+15% YoY) จากรายได้ที่ขยายตัวในทุกธุรกิจจากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว หนุนกำลังซื้อปรับตัวเพิ่มขึ้น และ GPM ขยายตัว

Valuation/Catalyst/Risk

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายปี 2025E ที่ 4.90 บาท อิง 2025E PER 20.0x เรายังชอบ ONEE จากความหลากหลายในธุรกิจ ช่วยลดการพึ่งพิงเม็ดเงินโฆษณา โดยสัดส่วนรายได้จากโฆษณาอยู่ที่ 43% ของรายได้รวม