News Flash

คุณเอกฤกษ์ แสงเสรีดำรง ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และผู้ร่วมก่อตั้ง MAGURO เปิดเผยว่า บริษัทฯ เตรียมสร้างปรากฏการณ์ใหม่ในวงการอาหาร ด้วยการเปิดตัวแบรนด์ล่าสุดลำดับที่ 5 CouCou (คุคูว์) ร้านอาหารรูปแบบ All-Day Dining สไตล์ตะวันตก ณ The Flavorhood ประดิษฐ์มนูธรรม เจาะกลุ่มลูกค้าผู้ที่ชื่นชอบการรับประทานอาหารแบบ All-Day Dining ตั้งแต่มื้อเช้า กลางวัน และเย็น ในช่วงแรกของการSoft Openingจะเปิดให้บริการในรูปแบบอาหารเช้าและอาหารกลางวัน ตั้งแต่เวลา08.00 น. - 18.00 น.และเมื่อถึงช่วงGrand Openingจะเพิ่มบริการอาหารในรูปแบบDinnerโดยจะขยายเวลาให้บริการ จนถึง22.00 น. โดยเริ่มเปิดให้บริการในวันที่ 25 ธ.ค. 2024

The Flavorhood มีแบรนด์ของ MAGURO เปิดให้บริการทั้งหมด 3 แบรนด์ ได้แก่ Maguro, Hitori Shabu และ CouCou โดยอยู่ที่ถนนประดิษฐ์มนูธรรม พื้นที่กว่า 2 ไร่ (ที่มา: ข่าวหุ้น)

 

Implication

เรื่องดีๆยังมีอีกมาก เรามีมุมมองเป็นบวกจากข่าวข้างต้น โดยการเปิดแบรนด์ใหม่เป็นไปตามแผน คาดราคาต่อคนจะอยู่ที่ 600-700 บาท และ GPM > 50% เราคาดว่าจะได้รับการตอบรับที่ดีจากผู้บริโภค โดยปัจจุบันร้านอาหารประเภท All-Day Dining เป็นที่นิยมอย่างมากในกลุ่มผู้บริโภคยุคใหม่ทุกเพศ ทุกวัยที่ใส่ใจสุขภาพ อีกทั้ง Area แถวประดิษฐ์มนูธรรม มีหมู่บ้านใหญ่ๆอยู่รอบๆ ซึ่งเป็นกลุ่มผู้บริโภคที่มีกำลังซื้อสูง สำหรับแบรนด์ใหม่ CouCou เบื้องต้นเราคาดรายได้ในปี 2025E ที่ 48 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้สาขาแรกเต็มปี สำหรับ NPM เรามองว่าอยู่ที่ 9-10%

           คาดกำไร 4Q24E ทำ All Time High ทั้งนี้ เราคาดกำไร 4Q24E เดินหน้าทำ All Time High ต่อ (เบื้องต้น คาดกำไรสุทธิอยู่ในกรอบ 32-38 ล้านบาท) จากการขยาย 6 สาขา เปิดแบรนด์ใหม่ 2 แบรนด์ (Tonkatsu Aoki - เปิด 20/12/2024 & CouCou -25/12/2024) และเข้าสู่ high season คาดรายได้ทำ All Time High ต่อเนื่อง และ SSSG เป็นบวก ทั้งนี้ SSSG เดือน ต.ค. +2-3%

           คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E – 25E ทั้งนี้ เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 95 ล้านบาท (+31% YoY) และกำไรปกติปี 2024E ที่ 101 ล้านบาท (+39% YoY) สำหรับปี 2025E เราประเมินกำไรปกติที่ 129 ล้านบาท (+36% YoY) 

           Valuation/Catalyst/Risk

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายปี 2025E ที่ 22.50 บาท อิง 2025E Core PER 22.0x เรายังชอบ MAGURO จาก 1) ธุรกิจร้านอาหารแบบ Full-Service ไทย ยังมีการเติบโตต่อเนื่อง, 2) มี penetration rate ที่ต่ำเมื่อเทียบกับคู่แข่ง ยังมีโอกาสเติบโตอีกมากจากการขยายสาขาและแบรนด์ใหม่, 3) มี Brand Awareness และ Brand Loyalty ที่แข็งแกร่ง โดยสัดส่วนรายได้จากสมาชิกสูง> 55%  และ  4) valuation ไม่แพงเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไรปี 24-25E ที่ทำ All Time High ปัจจุบันเทรดอยู่ที่ 2025E Core PER 18.9x ต่ำกว่า peer ที่ 2025E PER 20.4x และมี short term catalysts จากกำไร 4Q24E ที่เดินหน้าทำ new high