News Flash

        OPEC+ ไม่มีการปรับลดกำลังการผลิตน้ำมันของกลุ่มอย่างเป็นทางการ ที่ประชุมระดับรัฐมนตรีของผู้ผลิตน่ามันรายใหญ่ทั้งในและนอกกลุ่มโอเปค (OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting: ONOMM) ครั้งที่ 36 ไม่มีข้อสรุปที่จะปรับลดกำลังการผลิตน้ำมันของกลุ่ม OPEC+ เพิ่มเติมอย่างเป็นทางการสำหรับปี 2024E แต่ได้มีการประกาศโควตาใหม่สำหรับ 3 ประเทศ คือ ไนจีเรีย (1.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน:mbd) อังโกลา (1.1mbd) และ คองโก (277 พันบาร์เรลต่อวัน:kbd)

        ประเทศสมาชิก OPEC+ บางประเทศประกาศลดกำลังการผลิตน้ำมันโดยสมัครใจรวม2.2mbd ใน 1Q24E ภายหลังการประชุม ประเทศสมาชิก OPEC+ บางประเทศได้ออกมาประกาศ ลดกำลังการผลิตน้ำมันโดยสมัครใจรวม 2.2mbd ในปี 1Q24E โดยแบ่งออกเป็น  ซาอุดิอาระเบีย (1.0mbd) อิรัก (223kbd) UAE (163kbd) คูเวต (135kbd) คาซัคสถาน (82kbd) อัลจีเรีย (51kbd) และโอมาน (42kbd) ในขณะที่ รัสเซียก็ประกาศขยายการลดการส่งออก (คิดบนตัวเลขการส่งออกเฉลี่ยของเดือน พ.ค.-มิ.ย.2023) 0.5mbd ออกไปจนถึงสิ้น 1Q24

        บราซิลได้รับเชิญให้มาร่วมกลุ่ม OPEC+ ในปี 2024 ที่ประชุมเปิดเผยว่าได้เชิญให้บราซิลเข้ามาร่วมกลุ่ม OPEC+ ในปีหน้า แต่บราซิลจะไม่ได้เข้าร่วมในการปรับลดกำลังการผลิตน้ำมัน ทั้งนี้ บราซิลเป็นประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ซึ่งมีประมาณการการผลิตน้ำมัน 3.5mbd ในปี 2023E และส่งออกน้ำมัน 1.8mbd ใน 3Q23 (+40% YoY) นอกจากนี้ การประชุม ONOMM ในครั้งหน้าจะจัดขึ้นในวันที่ 1 มิ.ย.2024 (ที่มา: Reuters, Bloomberg)

 

Implication

        เรามีมุมมองเป็นกลางต่อแนวโน้มราคาน้ำมันดิบ แม้เรามองว่าความไม่ชัดเจนในรายละเอียดของการปรับลดกำลังการผลิตน้ำมันอาจจะส่งผลต่อแนวโน้มราคาน้ำมันดิบระยะสั้น อย่างไรก็ดี เราเชื่อว่าตัวเลขการปรับลดการผลิตน้ำมันใน 1Q24E จะเพียงพอที่จะทำให้ตลาดไม่อยู่ในสภาวะอุปทานส่วนเกิน (oversupply) และทำให้ราคาน้ำมันดิบทรงตัวในระดับสูงได้อยู่ซึ่งยังส่งผลบวกต่อหุ้นน้ำมัน

        เรายังคงน้ำหนักการลงทุน “เท่ากับตลาด” สำหรับกลุ่มพลังงาน และชอบหุ้นพลังงานต้นน้ำและโรงกลั่นที่น่าจะได้ประโยชน์จากแนวโน้มราคาน้ำมันที่ยังอยู่ในระดับสูง โดยเราชอบหุ้น SPRC (ซื้อ/เป้า 11.00 บาท) และ TOP (ซื้อ/เป้า 64.00 บาท) ในขณะที่ มองว่า valuation ของ PTTEP (ถือ/เป้า 180.00 บาท) เริ่มมีความน่าสนใจ