     อิหร่านโจมตีฐานทัพ US ในกาตาร์ หลังจากที่สหรัฐอเมริกา (US) ได้โจมตีโรงงานนิวเคลียร์ 3 แห่งในอิหร่านเมื่อวันที่ 22 มิ.ย.2025 (เวลาประเทศไทย) ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ประกาศว่าอิหร่านได้ยิงขีปนาวุธ 14 ลูกไปที่ฐานทัพ Al Udeid ของ US ในโดฮา ประเทศกาตาร์ โดยที่ถูกยิงสกัดไว้ได้เกือบทั้งหมดและไม่มีรายงานผู้ได้รับบาดเจ็บจากการโจมตีเนื่องจากว่าได้ทำการอพยพบุคลากรไปก่อนแล้ว ทั้งนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ได้กล่าวขอบคุณอิหร่านที่ทำการส่งคำเตือนมาก่อนการโจมตี

     ทรัมป์กล่าวว่าจะมีดีลหยุดยิง ประธานาธิบดี US เปิดเผยว่าอิสราเอลและอิหร่านได้ตกลงที่จะมีดีลการหยุดยิงซึ่งจะมีผล 6 ชั่วโมงหลังทั้งสองฝ่ายเสร็จสิ้นภารกิจทางทหาร โดยประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าอิหร่านจะเริ่มหยุดยิงก่อนใน 12 ชั่วโมงแรก ตามด้วยการหยุดยิงของอิสราเอล ทั้งนี้ Reuters รายงานว่าผู้นำของกาตาร์มีส่วนในการช่วยโน้มน้าวให้อิหร่านยอมตกลงที่จะสงบศึก อย่างไรก็ดี ยังไม่มีการยืนยันจากทั้งสองประเทศว่าจะหยุดยิงและยังไม่ชัดเจนว่าจะยอมรับข้อตกลงนี้หรือไม่ ทั้งนี้ ก่อนการประกาศของประธานาธิบดี US อิสราเอลได้ออกคำเตือนให้อพยพไปยังเขตที่มีประชากรหนาแน่นแห่งหนึ่งในเตหะราน ในขณะที่ อิหร่านยังขู่ว่าจะโจมตีอีกครั้ง

     อิหร่านแจ้งยังไม่มีดีลหยุดยิงในขณะนี้ รัฐมนตรีต่างประเทศของอิหร่านประกาศว่าหากอิสราเอลหยุด "การรุกรานโดยผิดกฎหมาย" ในตอนนี้ อิหร่าน "ไม่มีเจตนาจะตอบโต้ต่อ" อย่างไรก็ดี จนถึงขณะนี้ ยังไม่มีข้อตกลงใดๆ เกี่ยวกับการหยุดยิงหรือการยุติปฏิบัติการทางทหาร ทั้งนี้ รัฐมนตรีต่างประเทศชี้แจงด้วยว่าการตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับการยุติปฏิบัติการทางทหารของอิหร่านจะเกิดขึ้นในภายหลัง (Source: Reuters, Bloomberg)

Implication

     มองแนวโน้มราคาพลังงานระยะสั้นยังคงมีความผันผวนสูง เราเชื่อว่าราคาพลังงานจะยังคงมีความผันผวนสูงและยังเห็นความเป็นไปได้ที่สงครามจะยืดเยื้อแม้ว่าจะมีความพยายามจากประเทศอื่นให้ประเทศคู่กรณีเจรจาหยุดยิงสำเร็จ นอกจากนี้ เรายังเห็นถึงความเสี่ยงขาขึ้นที่เป็นไปได้ที่อิหร่านจะพยายามปิดทางเดินเรือผ่าน Strait of Hormuz ซึ่งเราเชื่อว่าอาจจะส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นสูงกว่า USD100.0/bbl ได้ในระยะสั้นถึงกลาง ทั้งนี้ วานนี้ ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลดลง 7% เป็น USD71.5/bbl ในเบื้องต้นเรายังประมาณการสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยของเราไว้ที่ USD70.0/bb

     เรายังคงน้ำหนักการลงทุน “เท่ากับตลาด” สำหรับกลุ่มพลังงาน โดยเราคาดว่าราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงมาในระยะสั้นนี้จะส่งผลลบต่อ PTTEP (ซื้อ/เป้า 130.00 บาท) ทำให้ราคาขายเฉลี่ย (blended ASP) อ่อนตัว อย่างไรก็ดี valuation ปัจจุบันยังคงไม่แพงและสะท้อนอัตราตอบแทนเงินปันผลที่เป็นไปได้ที่แข็งแกร่งอยู่ นอกจากนี้ เรามองว่าหุ้นกลุ่มโรงกลั่นอาจจะได้รับผลกระทบจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันและราคาน้ำมันดิบ (crack spread) ที่อาจจะอ่อนตัวและการรับรู้ผลขาดทุนจากสต๊อก โดยคำแนะนำสำหรับหุ้นโรงกลั่นที่เราดูแลอยู่ คือ SPRC (ซื้อ/เป้า 6.50 บาท), TOP (ซื้อ/เป้า 36.00 บาท), และ BCP (ถือ/เป้า 34.00 บาท)