เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 36.00 บาท อิง 2023E PER ที่ 26x (5-yr average PER) เรามองเป็นกลางต่องาน SET Opportunity Day วันศุกร์ที่ผ่านมา (10 มี.ค.) จาก outlook ผลการดำเนินงานที่ยังโตดีตามคาด โดย 1) ตั้งเป้ารายได้ปี 2023E จะขยายตัว +15% YoY และมีโอกาสถึง +20% YoY ซึ่งยังเป็นตามเป้าเพิ่ม market share เป็น 35% ภายใน 3 ปี จากกิจกรรมทางตลาดที่กลับมาเป็นปกติ, เพิ่มแบรนด์ Smartphone ที่จำหน่ายผ่าน Adept แบบขายส่ง ได้แก่ Infinix Techno และ  Benco, 2) เพิ่มสาขาใหม่ปี 2023E จำนวน 240 แห่ง โดยบริษัทได้รับสิทธิบริหารหน้าร้านขายสินค้า accessory อย่าง BeBePhone จำนวน 106 แห่งตั้งแต่ ม.ค. 2023 และเพิ่มสาขาแบบ Standalone เพิ่มขึ้น ที่จะขยายตัวไปพร้อมกับร้านขายยา Dr. Pharma และร้านขายอาหาร และอุปกรณ์สัตว์เลี้ยง ภายใต้หน้าร้าน PetPaw และ 3) รายได้อื่นจะปรับตัวดีขึ้น จากการขายประกันของ iCare Insurance และเริ่มนำสินค้า Trade in มาขายภายใต้ Banana Sure

เราคงกำไรสุทธิปี 2023E ที่ 3.4 พันล้านบาท (+11% YoY) จากรายได้ที่สูงขึ้นต่อเนื่อง +16% YoY และ GPM ที่ดีขึ้นเป็น 13.5%

ราคาหุ้น outperform SET +8% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา จากกำไรสุทธิ 4Q22 ที่ดีกว่าคาด ภายใต้สถานการณ์สินค้าที่ขาดตลาด ทั้งนี้เราคงแนะนำ “ซื้อ” หนุนโดยผลการดำเนินงานนปี 2023E ที่เติบโตดีขึ้น, ยอดขาย iPhone ที่จะเพิ่มขึ้น จากโอกาสที่ iPhone จะเปลี่ยนพอร์ตการทำงานเป็น USB-C รวมทั้งกำไรสุทธิ 1Q23E ที่จะขยายตัว YoY และ QoQ